僕の投資手法について�仝鎚務�投資を選んだ理由
さて、4月中に僕の投資手法に関してなにかしら記事を書くと前回予告してしまったので、期限の差し迫った今書くことにします。ひとりごとの溜まり場的サイトなのに締切なんて決めなければよかった・・・ということはさておき、投資手法。
僕は株式投資をする際、個別株投資をしています。個別株投資とは文字通り儲かりそうな株式を主観的にいくつか選んで投資をすることを指します。
これの対立概念としてはインデックス投資があるのですが、インデックス投資とは日経平均、TOPIXといった株価指標（大雑把には、東証一部に上場しているたくさんの上場株式の金額を平均したもの）と同じ値動きをする投資信託やETF（上場型投資信託）を買うことを指します。
さて、ここで問題となるのは、個別株投資とインデックス投資はどちらが有利か？ということです。結論を先に書くと
・個別株投資とインデックス投資の期待リターンは変わらない（ただし、効率的市場仮説というものに基づく限り）
・個別株投資よりインデックス投資の方がリスク（期待リターンと実現リターンの差、上下どちらの値も取りえる）が少ない
→リスク回避型の人にはリスクの低いインデックス投資のほうが望ましく、リスク中立的な人（期待リターンが同じならまあいいや、という僕のような人）にとってはどちらを選ぶかは好みの問題ということがいえそうです。
つまり、リスク極小化を目指す限りにおいては、個別株投資という行動はとても非合理的な選択肢といえそうです。それでも僕が個別株投資投資にこだわる理由は、
・効率的市場仮説というものが大いに疑わしい気がするから（たとえば完全情報の仮定：全ての市場参加者が入手可能な全ての企業情報を手にしている。・・・少なくとも僕は手にしていない）
・上場企業の設備投資や商品市況といった日経新聞のニュースが、結局誰が儲かるかといった視点で楽しく読めるようになる（儲かる会社に投資がしたいから）。インデックス投資をするとさぼって読まなくなりそう。頭でっかちな経済学者に一直線。
・平均リターンよりぶれが大きい方がスリルがあっておもしろいから。もちろん、業種を分けて10銘柄以上には投資しているのでリスクは個人的な許容範囲内（と信じている）。
・インデックス投資では東証2部や新興市場の株式が買えないから。小さな企業への投資はなぜか楽しい。物知りになった気分になるからだろうか。
長くなりましたが、かくして僕は個別株投資をしています。不思議なことに、過去3年間の累積リターンは日経225インデックスと同程度です（リターンの経路も大差ない）。今後はどうなるか？運の要素が一番高いのは明らかとして、リターンを高めるために僕が使っているおまじないの１つ、アノマリーというものについて次回は書きたいと思います。
僕は株式投資をする際、個別株投資をしています。個別株投資とは文字通り儲かりそうな株式を主観的にいくつか選んで投資をすることを指します。
これの対立概念としてはインデックス投資があるのですが、インデックス投資とは日経平均、TOPIXといった株価指標（大雑把には、東証一部に上場しているたくさんの上場株式の金額を平均したもの）と同じ値動きをする投資信託やETF（上場型投資信託）を買うことを指します。
さて、ここで問題となるのは、個別株投資とインデックス投資はどちらが有利か？ということです。結論を先に書くと
・個別株投資とインデックス投資の期待リターンは変わらない（ただし、効率的市場仮説というものに基づく限り）
・個別株投資よりインデックス投資の方がリスク（期待リターンと実現リターンの差、上下どちらの値も取りえる）が少ない
→リスク回避型の人にはリスクの低いインデックス投資のほうが望ましく、リスク中立的な人（期待リターンが同じならまあいいや、という僕のような人）にとってはどちらを選ぶかは好みの問題ということがいえそうです。
つまり、リスク極小化を目指す限りにおいては、個別株投資という行動はとても非合理的な選択肢といえそうです。それでも僕が個別株投資投資にこだわる理由は、
・効率的市場仮説というものが大いに疑わしい気がするから（たとえば完全情報の仮定：全ての市場参加者が入手可能な全ての企業情報を手にしている。・・・少なくとも僕は手にしていない）
・上場企業の設備投資や商品市況といった日経新聞のニュースが、結局誰が儲かるかといった視点で楽しく読めるようになる（儲かる会社に投資がしたいから）。インデックス投資をするとさぼって読まなくなりそう。頭でっかちな経済学者に一直線。
・平均リターンよりぶれが大きい方がスリルがあっておもしろいから。もちろん、業種を分けて10銘柄以上には投資しているのでリスクは個人的な許容範囲内（と信じている）。
・インデックス投資では東証2部や新興市場の株式が買えないから。小さな企業への投資はなぜか楽しい。物知りになった気分になるからだろうか。
長くなりましたが、かくして僕は個別株投資をしています。不思議なことに、過去3年間の累積リターンは日経225インデックスと同程度です（リターンの経路も大差ない）。今後はどうなるか？運の要素が一番高いのは明らかとして、リターンを高めるために僕が使っているおまじないの１つ、アノマリーというものについて次回は書きたいと思います。
今、株券がお買い得。
ずいぶんひさしぶりにブログを書きます・・・というのも、なぜだか急に家のPCの動作がとても重くなって、PCを立ち上げる気にならなかったので。代わりにカラマーゾフの兄弟を読んだりしていました（代わりにならないか；ちなみに現在４巻を読んでいて、実に読み応えありです）。
そして、もちろんチェックしていなかった松井証券の自分の口座を久しぶりにみて、若干がっかりして追加の買い注文を入れた後にこの文章を書いています。ざっと様々な銘柄の株価をみた感想は、掛け値無しに安い！といったところ。株価が１株利益の５倍以下になるまで売り込まれている銘柄も多く見られ、残った資金でどれを買おうか迷いました。
今は米国景気減速が確実となったとのことや（第一４半期はGDPマイナス成長見込みだそう）、現に進行している円高などによって悲観論が蔓延しているという状況です。買うべき銘柄が見当たらない、といった報道も目にしたりはするのですが、果たして実際にそうなのでしょうか？
教科書的には、円高局面は輸出企業から価格競争力を奪う点でマイナスですが、輸入企業にとっては仕入れコスト低減というプラス要因となります。問題は国内消費が減退していて仕入れコスト低減のメリットが売上、利益に結びつかない可能性などにありそうですが（例えばイオンは１０年ぶりくらいに減益決算の見込み）、実際には国内消費の変化率といっても財の種類によってかなり異なってくるでしょう。
というわけで明日はオンリーという若年層向けスーツ販売会社（大証ヘラクレス上場企業）を指値注文しておいたのですが、どうなるでしょうか？新卒採用が活発ななか、スーツの売上は割合と景気が良いのではないか、との読みなのですが。そしてもちろん、原材料に関しては輸入企業なので円高局面では恩恵を受けるはず。ともあれ、数年後に実を結ぶことを期待しています＾＾
そして、もちろんチェックしていなかった松井証券の自分の口座を久しぶりにみて、若干がっかりして追加の買い注文を入れた後にこの文章を書いています。ざっと様々な銘柄の株価をみた感想は、掛け値無しに安い！といったところ。株価が１株利益の５倍以下になるまで売り込まれている銘柄も多く見られ、残った資金でどれを買おうか迷いました。
今は米国景気減速が確実となったとのことや（第一４半期はGDPマイナス成長見込みだそう）、現に進行している円高などによって悲観論が蔓延しているという状況です。買うべき銘柄が見当たらない、といった報道も目にしたりはするのですが、果たして実際にそうなのでしょうか？
教科書的には、円高局面は輸出企業から価格競争力を奪う点でマイナスですが、輸入企業にとっては仕入れコスト低減というプラス要因となります。問題は国内消費が減退していて仕入れコスト低減のメリットが売上、利益に結びつかない可能性などにありそうですが（例えばイオンは１０年ぶりくらいに減益決算の見込み）、実際には国内消費の変化率といっても財の種類によってかなり異なってくるでしょう。
というわけで明日はオンリーという若年層向けスーツ販売会社（大証ヘラクレス上場企業）を指値注文しておいたのですが、どうなるでしょうか？新卒採用が活発ななか、スーツの売上は割合と景気が良いのではないか、との読みなのですが。そしてもちろん、原材料に関しては輸入企業なので円高局面では恩恵を受けるはず。ともあれ、数年後に実を結ぶことを期待しています＾＾
日経平均558円高にも驚く。
以前、日経平均646円安に驚く。という記事を書いて、マーケットの波乱時には値動きから心理的に距離を置くことがいいのでは？と書きました。そして、今日も日経平均558円高、ということで驚いています＾＾；
今日は、日本のGDP成長率速報値が市場予想の年率1.5％を大幅に上回る年率3.7％となったことなどから、大きく日本株が買われたとのことです（日本経済新聞夕刊による）。また、米国でも著名投資家ウォーレン・バフェットが信用保証会社に大規模救済策を提案するなど、金融市場安定化への道筋が開かれたことなどから買い安心感はあったのではないでしょうか。
しかし、米国景気減速は失業率の大幅上昇を背景にほぼ確実な中で、来年度日本の企業利益、特に輸出企業のそれには不安が残ります。もちろん来期の利益減速見込みを織り込む形で輸出企業は下げを主導してきたのですが、基本的にGDP速報は現在の数値、そして株価は将来の利益を見越すものです。
そのように考えると、今回の日経平均大幅上昇も来期見通しが不明瞭な以上、楽観はできないですね（こんなことばかり書いているから、経済学者は暗い見方ばかりしたがるといわれたりするのでしょうか＾＾；）
今日は、日本のGDP成長率速報値が市場予想の年率1.5％を大幅に上回る年率3.7％となったことなどから、大きく日本株が買われたとのことです（日本経済新聞夕刊による）。また、米国でも著名投資家ウォーレン・バフェットが信用保証会社に大規模救済策を提案するなど、金融市場安定化への道筋が開かれたことなどから買い安心感はあったのではないでしょうか。
しかし、米国景気減速は失業率の大幅上昇を背景にほぼ確実な中で、来年度日本の企業利益、特に輸出企業のそれには不安が残ります。もちろん来期の利益減速見込みを織り込む形で輸出企業は下げを主導してきたのですが、基本的にGDP速報は現在の数値、そして株価は将来の利益を見越すものです。
そのように考えると、今回の日経平均大幅上昇も来期見通しが不明瞭な以上、楽観はできないですね（こんなことばかり書いているから、経済学者は暗い見方ばかりしたがるといわれたりするのでしょうか＾＾；）
日経平均646円安に驚く。
最近大学でのアルバイトをしていたり、なぜか読書欲が高まったりしていたのでブログの更新をあまりしていませんでした。今日も例にもれず更新する予定は特になかったのですが、先輩がYahoo!ニュースを見ていたのを覗きこんだら、タイトルで書いた「日経平均646円安」が目に飛び込んできて、驚いたのでなにか書こうと思った次第です＾＾；
少し考察を加えてみましょう（といっても、たいしたことは書かないことを前もってお断りしておきます）。現在の日経平均が13000円程度なので、646円というのはだいたい５％にあたります。ということは、日経平均に採用されるような優良会社２２５社の評価額が１日にして５％減少したということ。これはTOPIX約１６００社においても同様です。すごい、の一言・・・。
そして、このようなときに私たち個人投資家は何をすればいいのでしょうか？結論を先に書くと、どうにも対処のしようがない（笑）といえそうです。もともとこういった下落はシステマティックリスク、あるいはマーケットリスクと呼ばれて、株式投資を行ううえで不可避なものです。また、このようなリスクがリターンの源泉となっているのも確か。そこで、今日のような下落の際には放置しておくか、または「昨日買うより今日のが５％も安い！ラッキーだ。」といって買いに走るのも一法です。あわてて売るようでしたら、そもそもそのような余裕のない資金は株式市場に入れるな、といわれてしまいますしね＾＾；
そして明日どうなるかというのはまた別の問題、かつ事前の予測などはほとんど神業の域ですので、マーケットに関しては少し距離を持って接するのが、仕事等との兼ね合いを考えるとよいみたいです。
（追記）
これではあまりに内容がなさすぎる、ということで今回の下落の原因となったアメリカ市場の急落、またアメリカ市場の急落の原因となったISM指数という消費に関する指標、それぞれについて書かれたブログを紹介しておきますね。前者は『戦略的ハイテク株投資』というブログの【２月５日の株式市場】という記事、後者は『債券・株・為替 中年金融マン ぐっちーさんの金持ちまっしぐら』というブログの遂に消費が打撃を受けるか。という記事でそれぞれ参照できます。
これらによると、米国経済は景気後退を避けられないであろうことと、その中でも、ウォール街を中心とした金融マンによる消費が激減したことが手痛い状況であるということのようですね。米国消費が大きく落ち込んでいる現状が数値として出てしまった以上、しばらく元気のない相場展開が続くのかもしれません。
少し考察を加えてみましょう（といっても、たいしたことは書かないことを前もってお断りしておきます）。現在の日経平均が13000円程度なので、646円というのはだいたい５％にあたります。ということは、日経平均に採用されるような優良会社２２５社の評価額が１日にして５％減少したということ。これはTOPIX約１６００社においても同様です。すごい、の一言・・・。
そして、このようなときに私たち個人投資家は何をすればいいのでしょうか？結論を先に書くと、どうにも対処のしようがない（笑）といえそうです。もともとこういった下落はシステマティックリスク、あるいはマーケットリスクと呼ばれて、株式投資を行ううえで不可避なものです。また、このようなリスクがリターンの源泉となっているのも確か。そこで、今日のような下落の際には放置しておくか、または「昨日買うより今日のが５％も安い！ラッキーだ。」といって買いに走るのも一法です。あわてて売るようでしたら、そもそもそのような余裕のない資金は株式市場に入れるな、といわれてしまいますしね＾＾；
そして明日どうなるかというのはまた別の問題、かつ事前の予測などはほとんど神業の域ですので、マーケットに関しては少し距離を持って接するのが、仕事等との兼ね合いを考えるとよいみたいです。
（追記）
これではあまりに内容がなさすぎる、ということで今回の下落の原因となったアメリカ市場の急落、またアメリカ市場の急落の原因となったISM指数という消費に関する指標、それぞれについて書かれたブログを紹介しておきますね。前者は『戦略的ハイテク株投資』というブログの【２月５日の株式市場】という記事、後者は『債券・株・為替 中年金融マン ぐっちーさんの金持ちまっしぐら』というブログの遂に消費が打撃を受けるか。という記事でそれぞれ参照できます。
これらによると、米国経済は景気後退を避けられないであろうことと、その中でも、ウォール街を中心とした金融マンによる消費が激減したことが手痛い状況であるということのようですね。米国消費が大きく落ち込んでいる現状が数値として出てしまった以上、しばらく元気のない相場展開が続くのかもしれません。
ヘッジファンドに関するおもしろい記事を発見＾＾
今日は日経平均がまた500円安だったみたいですね。いい加減慣れっこですよ、と思いながらポートフォリオをチェックすると、意外と評価額が下がっていない・・・！どうやら指数に連動しやすい大型株は大きな下げを演じた一方で、僕のような小額運用するには組み入れるしかない小型株は比較的下げが少なかったようです。
各銘柄のチャートは、先週の下げで一旦底入れしたものが多く見えますが、FOMCの結果がわかる水曜までは少なくとも様子見したいと思います。
と、長い前置きはこの程度にしておいて＾＾；アメリカ最大のヘッジファンドについておもしろい記事を発見したので、リンクを貼っておきたいと思います！（ちなみに、ヘッジファンドというのはマーケットの上げ下げに関わらず空売り、買いを組み合わせてリターンを上げようという投資ファンドのことです）。
今日見つけたのはbloombergの記事で『ルネッサンスの「成功の定理」』というもの。pdfファイルでhttp://www.bloomberg.co.jp/media/pdf/story.pdfから見れます。内容は原文を読んでください、といってしまっては身も蓋もないので；概要を説明すると、天才数学者ジム・シモンズが統計的手法を駆使してマーケットに打ち勝ち続け（年率平均38.5％のリターンとのこと！）世界最大のヘッジファンドであるルネッサンス･テクノロジーを立ち上げるいきさつやその会社の独自性について書いてあります。
また、ファンドマネジメント以外にも自閉症支援など社会的活動に巨額の資金を投じたり数学の論文を発表したりと、破竹の活躍を69歳（！）の高齢で成し遂げているとのこと。
読んだ感想としては、数学を勉強したくなったというのが一番です。明日かあさってに経済数学の本を借りてこよう！現代ファイナンス論を読むのが2回目で読み飽きてたので、ちょうどよい＾＾
各銘柄のチャートは、先週の下げで一旦底入れしたものが多く見えますが、FOMCの結果がわかる水曜までは少なくとも様子見したいと思います。
と、長い前置きはこの程度にしておいて＾＾；アメリカ最大のヘッジファンドについておもしろい記事を発見したので、リンクを貼っておきたいと思います！（ちなみに、ヘッジファンドというのはマーケットの上げ下げに関わらず空売り、買いを組み合わせてリターンを上げようという投資ファンドのことです）。
今日見つけたのはbloombergの記事で『ルネッサンスの「成功の定理」』というもの。pdfファイルでhttp://www.bloomberg.co.jp/media/pdf/story.pdfから見れます。内容は原文を読んでください、といってしまっては身も蓋もないので；概要を説明すると、天才数学者ジム・シモンズが統計的手法を駆使してマーケットに打ち勝ち続け（年率平均38.5％のリターンとのこと！）世界最大のヘッジファンドであるルネッサンス･テクノロジーを立ち上げるいきさつやその会社の独自性について書いてあります。
また、ファンドマネジメント以外にも自閉症支援など社会的活動に巨額の資金を投じたり数学の論文を発表したりと、破竹の活躍を69歳（！）の高齢で成し遂げているとのこと。
読んだ感想としては、数学を勉強したくなったというのが一番です。明日かあさってに経済数学の本を借りてこよう！現代ファイナンス論を読むのが2回目で読み飽きてたので、ちょうどよい＾＾
来週の相場展望
3日ぶりの更新です。昨日何か書こうかな、と思ったんですが、リサーチアシスタントなる仕事があったり飲み会が急に入ったりしたのでやめときました（わざわざ言い訳書かなくても・・・ですね）。それで飲み会前に中古レコード店内をぶらぶらしていると、Bob DyranのModern Timesが1000円で売っていたので買っときました＾＾70年代から活動していて、今でもかっこいい音出してるのはすごいですねーまたしっかり聴いて、音楽評書きます♪
さてさて、株式市場。放っておいたらいつの間にか株価が回復しています◎ただ、来週は株価下落の主因となった米国市場で重要イベントが目白押しだということなので、備忘録的に書いておきます。
来週は火曜にFOMC（米国の連邦公開市場委員会）があり、追加利下げを行うか否かを決定するそうです。そして昨日見たWBSという経済番組によると、米国金利先物が0.5％の追加利下げを織り込む水準になっているそうです。つまり、利下げが0.25％など市場予想を下回ると株式市場に対してネガティブサプライズとなり、株価が波乱するかもしれないとのこと。
以上を踏まえて、個人的にはFOMCによる利下げ幅が決定するまでは大きくポジションを動かさないことが無難ではないかと思います。不確実なものが多いうちは、休むも相場ではないでしょうか（少し意味が違うかも？）。
さてさて、株式市場。放っておいたらいつの間にか株価が回復しています◎ただ、来週は株価下落の主因となった米国市場で重要イベントが目白押しだということなので、備忘録的に書いておきます。
来週は火曜にFOMC（米国の連邦公開市場委員会）があり、追加利下げを行うか否かを決定するそうです。そして昨日見たWBSという経済番組によると、米国金利先物が0.5％の追加利下げを織り込む水準になっているそうです。つまり、利下げが0.25％など市場予想を下回ると株式市場に対してネガティブサプライズとなり、株価が波乱するかもしれないとのこと。
以上を踏まえて、個人的にはFOMCによる利下げ幅が決定するまでは大きくポジションを動かさないことが無難ではないかと思います。不確実なものが多いうちは、休むも相場ではないでしょうか（少し意味が違うかも？）。
アクセス数が増えているので、マーケットの話題でも＾＾；
ここ数日アクセス数が若干多い印象を受けるので、株式マーケットがひどい状況だからではないか？と勝手に解釈して、株式市場について少し書いておきたいと思います。
最近の相場は、正直よく流れが読めません。約３年間株式投資をやってきて、暴落局面はおそらく３,４回経験しているのですが、どれも一時的なものでした。しかし今回は底なし沼のように下げる、と株式市場関係者は認識しているかと思います。
こうした局面では、「休むも相場」という格言が一番当てはまるのではないでしょうか。正直、マーケットの下値ラインが見えてこないながら持ち株はボロボロに割安だ・・・というのが長期投資家の肌感覚であるかと（僕がそうなので、いくらかの人はそう思っているでしょう）。
このように上下どちらかいまいち自信が持てずに、でも割安だというときに取りうる戦略は
「余裕資金で買い、あるいは放置」
ではないかなと。あまり株価ばっかりみていても腹立たしいかもしれませんし、もしかして余裕資金があったら少し嬉しいのかもしれません。ただ問題は米国の景気がどこまで悪化するか、景気動向にNYダウがどこまで反応するかといった類のことなので、買いに回るにしても慎重にしておいてもいいのかもしれません。
あるいは現状でも利益がしっかり出ている猛者の方は
「余裕資金で買い、空売り、あるいは放置」
といったところでしょうか。しかし、これほど大きな下げを演じたあとですので、空売りをする場合にはストップロス注文をしっかりかけておくなどと注意深さが必要になります。
いずれにせよ、マーケットというのは１個人では元来予測不可能なものとみていいと思います。ピンチのときにはコントロール可能な事象とコントロール不可能な事象を分けて考えることが重要となりますが、マーケットは明らかに後者に属します。余計なストレスをためずに、流れに身を任せるのも一方ではないでしょうか。
最近の相場は、正直よく流れが読めません。約３年間株式投資をやってきて、暴落局面はおそらく３,４回経験しているのですが、どれも一時的なものでした。しかし今回は底なし沼のように下げる、と株式市場関係者は認識しているかと思います。
こうした局面では、「休むも相場」という格言が一番当てはまるのではないでしょうか。正直、マーケットの下値ラインが見えてこないながら持ち株はボロボロに割安だ・・・というのが長期投資家の肌感覚であるかと（僕がそうなので、いくらかの人はそう思っているでしょう）。
このように上下どちらかいまいち自信が持てずに、でも割安だというときに取りうる戦略は
「余裕資金で買い、あるいは放置」
ではないかなと。あまり株価ばっかりみていても腹立たしいかもしれませんし、もしかして余裕資金があったら少し嬉しいのかもしれません。ただ問題は米国の景気がどこまで悪化するか、景気動向にNYダウがどこまで反応するかといった類のことなので、買いに回るにしても慎重にしておいてもいいのかもしれません。
あるいは現状でも利益がしっかり出ている猛者の方は
「余裕資金で買い、空売り、あるいは放置」
といったところでしょうか。しかし、これほど大きな下げを演じたあとですので、空売りをする場合にはストップロス注文をしっかりかけておくなどと注意深さが必要になります。
いずれにせよ、マーケットというのは１個人では元来予測不可能なものとみていいと思います。ピンチのときにはコントロール可能な事象とコントロール不可能な事象を分けて考えることが重要となりますが、マーケットは明らかに後者に属します。余計なストレスをためずに、流れに身を任せるのも一方ではないでしょうか。
答えは風の中にある
ここ数日、株式投資について書いてきましたが、実際のところどこまでが現実的に許容できる下げ幅か、どこからがパニック売りの範囲かなんてことは分かりようがありません。今日も、朝株価動向を見たときにNYダウー300ポイント安をみて・・・思わず2度寝しました（笑）
結局のところ、諸行無常、すなわち全てのものは移ろいゆくということを前提にしないと株式投資をやるのは厳しいかなと。株価は将来のことを扱うものであるがゆえに、そのような考え方を持ってはいるのですが、ときどき忘れてしまいます（そして、こういう場面で思い出します；）。個人的な意見としては、今週や来週でアメリカのサブプライム関連損失計上が峠を越して、米国の景気対策などもあるため、緩やかながら日米欧の株価は回復に向かうと思うのですが、これはあくまで僕の考え方です。答えは風の中にある。
というわけで、Bob Dyｌanの’Blowin'in the wind'をyoutubeから上げて終わるとします。歌詞に流れる無常観がなんともいえず良い＾＾
thanks to ophelia2006
結局のところ、諸行無常、すなわち全てのものは移ろいゆくということを前提にしないと株式投資をやるのは厳しいかなと。株価は将来のことを扱うものであるがゆえに、そのような考え方を持ってはいるのですが、ときどき忘れてしまいます（そして、こういう場面で思い出します；）。個人的な意見としては、今週や来週でアメリカのサブプライム関連損失計上が峠を越して、米国の景気対策などもあるため、緩やかながら日米欧の株価は回復に向かうと思うのですが、これはあくまで僕の考え方です。答えは風の中にある。
というわけで、Bob Dyｌanの’Blowin'in the wind'をyoutubeから上げて終わるとします。歌詞に流れる無常観がなんともいえず良い＾＾
thanks to ophelia2006
今、株式を手放すことの愚かさ
タイトルが強い表現になっていますが、仕方がありません。正直ここまで、株価の下落が酷いものだとは思っていませんでしたからね。今日は「今、株式を手放すことにより生じるデメリット」を思いつく限り列挙し、読者で株式投資をなさっている方にCool Headになってもらおう、と思います。
さて、今株式を売却すると、まず起こることは
・多額の損失を計上した後にいくばくかの現金が手に入る
ということです。まず、この時点では損も得もしていません。なぜなら、また気が変わったら同じ金額を払って株式を買い戻すことがすぐに可能だからです。
しかし、通常そのようなことはしないので、いくばくかの現金は普通預金ないしは金などの商品に充てられます。これがとても愚かな選択だということを書きたいわけです。
まず、現金は購買力を大きく削がれている過程にあります。先日の日経新聞（日付は忘れてしまったので割愛します）には、小麦の卸売価格が30％上昇と書かれていました。卸売価格がそれだけ上がると、控えめにみて20％程度小売価格（私達が普段目にする価格）も上昇することが予想できます。これは日本円の価値が、こと小麦製品（例えば、パン）の購入に関しては20％減少したことを意味します。
このようなことは他の製品についてもおきているため、消費者物価指数という、消費者が感じるインフレ率の尺度もかなりの上昇に転じていくことが予想されます。インフレとは現金の価値の減少に他ならないので、現金のまま保有するということは、株価で既に損失を計上していることとあいまってかなり辛い状況を生みます。
次に、株式を売却して金に投資するということを考えてみましょう。これによってはインフレリスクは回避可能ですが、現在の商品市況のバブリーな状況を考えると、年初からの日経平均と同様な価格下落リスクを内包していると考えておいたほうが良さそうです。今、商品は値上がりが続いた結果とても高くみえます。安いものを売った資金で、高いものを買うという行為は、到底合理的とは考えにくいですよね。
以上のように、株価が下がったからといってあわてて現金化するということは、現状あまり賢い選択肢だとはいえなさそうです。ここは一つ、「石の上にも3年」といった気分でもってどっしりと構えることが必要ではないでしょうか。
さて、今株式を売却すると、まず起こることは
・多額の損失を計上した後にいくばくかの現金が手に入る
ということです。まず、この時点では損も得もしていません。なぜなら、また気が変わったら同じ金額を払って株式を買い戻すことがすぐに可能だからです。
しかし、通常そのようなことはしないので、いくばくかの現金は普通預金ないしは金などの商品に充てられます。これがとても愚かな選択だということを書きたいわけです。
まず、現金は購買力を大きく削がれている過程にあります。先日の日経新聞（日付は忘れてしまったので割愛します）には、小麦の卸売価格が30％上昇と書かれていました。卸売価格がそれだけ上がると、控えめにみて20％程度小売価格（私達が普段目にする価格）も上昇することが予想できます。これは日本円の価値が、こと小麦製品（例えば、パン）の購入に関しては20％減少したことを意味します。
このようなことは他の製品についてもおきているため、消費者物価指数という、消費者が感じるインフレ率の尺度もかなりの上昇に転じていくことが予想されます。インフレとは現金の価値の減少に他ならないので、現金のまま保有するということは、株価で既に損失を計上していることとあいまってかなり辛い状況を生みます。
次に、株式を売却して金に投資するということを考えてみましょう。これによってはインフレリスクは回避可能ですが、現在の商品市況のバブリーな状況を考えると、年初からの日経平均と同様な価格下落リスクを内包していると考えておいたほうが良さそうです。今、商品は値上がりが続いた結果とても高くみえます。安いものを売った資金で、高いものを買うという行為は、到底合理的とは考えにくいですよね。
以上のように、株価が下がったからといってあわてて現金化するということは、現状あまり賢い選択肢だとはいえなさそうです。ここは一つ、「石の上にも3年」といった気分でもってどっしりと構えることが必要ではないでしょうか。
株価の下落が景気に与える影響��
今日は昨日の記事「株価の下落が景気に与える影響」の続きです。昨日は個人消費が減退する様子をいくらか自分の身の回りの出来事に関連させて書きましたが、今日は株価の下落が企業投資を減退させる様子について書きたいと思います。
株価の下落は、なぜ企業投資を減退させるのでしょうか。これは、企業投資の資金調達元が主に、新株発行か銀行借り入れによって行われることによります（内部留保による新規投資は割愛し、社債発行は銀行借り入れと同義とします。そうしないと、話がからまって仕方がないです；）
さて、株価が下落することにより、まず影響を受けるのは既存株主です。昨日書いたように既存株主にとっては資産価値が下がるので、株価の下落自体が好ましくありません。そこで企業に対して新規事業投資などの打開策を掲げるのですが、これがうまくいかないのです。
株価が下落しているため、同額の資金調達をするにしてもたくさんの新株を発行しなくてはならなくなります。具体的には3000万円の資金調達をするときに株価が300円だったら3000万÷300で10万株の株式を発行すれば良かったものが、株価が200円まで下がっていると3000万÷200で15万株もの株式を発行する必要が生じます。発行株式数に1.5倍もの差が出てしまいますね。
既存株主は他の株主が増えると損ですから、前者、すなわち株価が高いときの新株発行の方を好むことは自明です。かくして、株価下落により新株発行の形での資金調達は難しくなります。
次に銀行借り入れへの影響を書きたいと思います。株価の下落によって銀行からみた企業の信用度が下がり（あるいは、景気が悪くなるシグナルと銀行側が察知して）銀行側が資金貸し出しに慎重になります。もっと詳しい判断基準を書くと、時価ベースでの株主持分比率なるものが登場します（ややこしそうな言葉・・・）これは簿記をやった人ならわかるかも・・・という話になってしまって申し訳ないのですが、株主持分比率を簿価で測るか時価で測るかというのではかなり結論が変わってきます。
ややこしさを一掃しましょう。株主持分とは株主の権利が及ぶ範囲で、資本の部という部分です。利子を払わなくていい部分ですね。これの全体に占める割合が株主持分比率です。そして、利子を払う分が負債の部と呼ばれます。
株価の下落により株主持分に対する評価が下がると、時価で測った株主持分比率というものが減ります。株主持分比率というのは、株主持分÷総資産（資本＋負債）で表されるものだからです。そして、株主持分比率が下がると経営が危ない証拠の1つとみなされて銀行が貸し出しに消極的になる。かくして企業投資が減退する・・・と言った具合です。
結局かなりややこしい文章になってしまいましたが、結論としては、株価の下落は新株発行が難しくなることや、銀行が貸し出しを消極化するといった経路を通じて企業投資を減退させます。これと昨日明らかにした個人消費への影響を合わせると、株価の下落それ自体が景気の停滞原因となりえるということがわかります。
つまり何がいいたかったかというと・・・日本株下落を防ぐために、皆さん株式売却はしばらく我慢しましょう、ということです＾＾； 今かなり割安に感じますしね。
株価の下落は、なぜ企業投資を減退させるのでしょうか。これは、企業投資の資金調達元が主に、新株発行か銀行借り入れによって行われることによります（内部留保による新規投資は割愛し、社債発行は銀行借り入れと同義とします。そうしないと、話がからまって仕方がないです；）
さて、株価が下落することにより、まず影響を受けるのは既存株主です。昨日書いたように既存株主にとっては資産価値が下がるので、株価の下落自体が好ましくありません。そこで企業に対して新規事業投資などの打開策を掲げるのですが、これがうまくいかないのです。
株価が下落しているため、同額の資金調達をするにしてもたくさんの新株を発行しなくてはならなくなります。具体的には3000万円の資金調達をするときに株価が300円だったら3000万÷300で10万株の株式を発行すれば良かったものが、株価が200円まで下がっていると3000万÷200で15万株もの株式を発行する必要が生じます。発行株式数に1.5倍もの差が出てしまいますね。
既存株主は他の株主が増えると損ですから、前者、すなわち株価が高いときの新株発行の方を好むことは自明です。かくして、株価下落により新株発行の形での資金調達は難しくなります。
次に銀行借り入れへの影響を書きたいと思います。株価の下落によって銀行からみた企業の信用度が下がり（あるいは、景気が悪くなるシグナルと銀行側が察知して）銀行側が資金貸し出しに慎重になります。もっと詳しい判断基準を書くと、時価ベースでの株主持分比率なるものが登場します（ややこしそうな言葉・・・）これは簿記をやった人ならわかるかも・・・という話になってしまって申し訳ないのですが、株主持分比率を簿価で測るか時価で測るかというのではかなり結論が変わってきます。
ややこしさを一掃しましょう。株主持分とは株主の権利が及ぶ範囲で、資本の部という部分です。利子を払わなくていい部分ですね。これの全体に占める割合が株主持分比率です。そして、利子を払う分が負債の部と呼ばれます。
株価の下落により株主持分に対する評価が下がると、時価で測った株主持分比率というものが減ります。株主持分比率というのは、株主持分÷総資産（資本＋負債）で表されるものだからです。そして、株主持分比率が下がると経営が危ない証拠の1つとみなされて銀行が貸し出しに消極的になる。かくして企業投資が減退する・・・と言った具合です。
結局かなりややこしい文章になってしまいましたが、結論としては、株価の下落は新株発行が難しくなることや、銀行が貸し出しを消極化するといった経路を通じて企業投資を減退させます。これと昨日明らかにした個人消費への影響を合わせると、株価の下落それ自体が景気の停滞原因となりえるということがわかります。
つまり何がいいたかったかというと・・・日本株下落を防ぐために、皆さん株式売却はしばらく我慢しましょう、ということです＾＾； 今かなり割安に感じますしね。
株価の下落が景気に与える影響
たまには、まじめなことも書いてみようかな、と思います。今日は「株価の下落が景気に与える影響」についてです。結論を先に書くと、
・株価の下落は個人消費を減退させる
・企業の投資意欲も減退させる
・GDP（国内総生産）は個人消費と企業投資、政府の消費・投資、純輸出で成り立っている
→株価下落により個人消費・企業投資が減少するため、GDP成長にブレーキがかかる
→景気停滞
ということになります。以下で詳しく書きます。
まず、株価の下落はなぜ個人消費を減らすのか。それは逆資産効果というものによって説明可能です。例えば僕などは３月までに株価反転を見込んで株式を購入しておいてあるのですが、それらが軒並み含み損の状態になっているとします（まあ、実際その通りだったりします＾＾；）そこで、予想の是非はともかくとして株価が反転しなかった場合、困ったことになります。僕は卒業旅行を国内でちょこっとする予定だからです。
株価の低迷が３月まで続いたと仮定しましょう。これによって実際に僕の保有する株式資産の市場価値は減少します。すなわち、買ったときより安くしか売れないのです。これが予定していた３月の消費を減退させるのは自明でしょう。もっと踏み込んだ例を出すならば、今５万円の株式を購入したとして、３月に４万円になっているか６万円になっているかで旅行のグレードは一気に異なったものになります（まあ、近々に予定していた旅行の資金などは株式で運用してはいけない、という正論もあるのですが、これは今回については割愛します）。
なんだか話が長くなってきそうなので、続きは次回の更新にします；今回書いたのは、株価下落→個人消費減退という話でした。次は株価下落→企業投資減退がなぜ起こるのかについて書きます（ほんとに書けるのだろうか＾＾；）
かつてこんな内容を勉強した分かりやすい文献：マンキュー マクロ経済学
・株価の下落は個人消費を減退させる
・企業の投資意欲も減退させる
・GDP（国内総生産）は個人消費と企業投資、政府の消費・投資、純輸出で成り立っている
→株価下落により個人消費・企業投資が減少するため、GDP成長にブレーキがかかる
→景気停滞
ということになります。以下で詳しく書きます。
まず、株価の下落はなぜ個人消費を減らすのか。それは逆資産効果というものによって説明可能です。例えば僕などは３月までに株価反転を見込んで株式を購入しておいてあるのですが、それらが軒並み含み損の状態になっているとします（まあ、実際その通りだったりします＾＾；）そこで、予想の是非はともかくとして株価が反転しなかった場合、困ったことになります。僕は卒業旅行を国内でちょこっとする予定だからです。
株価の低迷が３月まで続いたと仮定しましょう。これによって実際に僕の保有する株式資産の市場価値は減少します。すなわち、買ったときより安くしか売れないのです。これが予定していた３月の消費を減退させるのは自明でしょう。もっと踏み込んだ例を出すならば、今５万円の株式を購入したとして、３月に４万円になっているか６万円になっているかで旅行のグレードは一気に異なったものになります（まあ、近々に予定していた旅行の資金などは株式で運用してはいけない、という正論もあるのですが、これは今回については割愛します）。
なんだか話が長くなってきそうなので、続きは次回の更新にします；今回書いたのは、株価下落→個人消費減退という話でした。次は株価下落→企業投資減退がなぜ起こるのかについて書きます（ほんとに書けるのだろうか＾＾；）
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大発会
ちょっと、大発会の下げ幅が予想以上であったため、1ブロガーとして書きますね。
まず、寄り付きの日経平均（以下NH）−360円あたりはまあ、いつも通りでした（こっちは大損ですけど）。そして、そこからがすごかった。
本を読みながら、大発会くらいみるか・・・とザラ場をみていたら、だらだら下げ続けてNH−720円に。ちょっと笑ってしまいました。いやいやいや。日本の上場企業の価値が、一日で５％も変わるなんてことはありえません。
ちゃんと説明できる部分だけすると、海外の機関投資家やヘッジファンドが手元現金不足で困りに困っているんですね（もちろん、全部とはいいません）。それで、株券はとりあえずいくらでもいいから売ってしまえ！というのが今日の相場で、先物で売るという平時の手段に加えておそらく現物株式も売ったのでしょう（あくまで推測）。かくして、株価は下落の一途をたどりましたとさ・・・
まあ僕はひねくれものですので、コールオプションを買っておきましたが、先々どうかなんて誰にも分かりはしません。くれぐれも無理をなさらずに。ちなみに僕は、基本現物買いのみです。
まず、寄り付きの日経平均（以下NH）−360円あたりはまあ、いつも通りでした（こっちは大損ですけど）。そして、そこからがすごかった。
本を読みながら、大発会くらいみるか・・・とザラ場をみていたら、だらだら下げ続けてNH−720円に。ちょっと笑ってしまいました。いやいやいや。日本の上場企業の価値が、一日で５％も変わるなんてことはありえません。
ちゃんと説明できる部分だけすると、海外の機関投資家やヘッジファンドが手元現金不足で困りに困っているんですね（もちろん、全部とはいいません）。それで、株券はとりあえずいくらでもいいから売ってしまえ！というのが今日の相場で、先物で売るという平時の手段に加えておそらく現物株式も売ったのでしょう（あくまで推測）。かくして、株価は下落の一途をたどりましたとさ・・・
まあ僕はひねくれものですので、コールオプションを買っておきましたが、先々どうかなんて誰にも分かりはしません。くれぐれも無理をなさらずに。ちなみに僕は、基本現物買いのみです。
一個人として、今年の株式市場を振り返る
昨日は、今年の株式市場がどのような性格を持っていたのかについて書きました。今日は、1個人として感じた今年の株式市場の性格について書きます。
今年の株式市場を自分なりに1文字で表すと、
「耐」であったと思います。
そもそも、今年の年初においては日経平均2万円越え！というような景気の良いことが盛んに叫ばれていました。僕も、そこまではいかないだろう・・・と若干思いつつ、全現金を株式に分散投資するアプローチに転換しました。いわゆる、ファンドマネジャー流のやり方です。
そして、そこからが厳しかった＾＾；1つ例を出すと、MKCMという会社がありまして、僕はそこの将来性を買って1単元持っていたのですが、買値の34万円から16万円まで下がりました。半値以下ですね。分散投資を心がけていたからよかったものの、1つの会社の将来性を妄信すると痛い目に遭うという具体例です。ちなみに、そのMKCMは18万円まで戻したときに他の有望な投資先が見つかったので売却をしました。そして現在、MKCMの本業は好調ですが、株価はあまり反応していないようです。
他にも色々な企業で同様なことが起こっていました。ここまで売り込まれると底値近いだろう・・・と思うときにはちょくちょく買いを入れたりしたのが今年後半以降なのですが、この戦略が功を奏し、自己資産を大きな目減りから回復させることができました。具体的に利益をもたらしてくれた銘柄としては、ガリバーインターナショナルやA＆Dなどがあります。本当に今年は、「耐」え忍ぶ1年であったような気がします。
結果として、今年の運用成績は、年初に比べて8〜10％下落といったところであったと思います（僕は一切取引記録をつけないので、具体的なところがわかりません；）ただ、それだけの評価損が生まれても、サブプライムなどで揺れに揺れた今年の相場環境を耐え忍んだことはこの上なく僕の投資行動に関する糧になったと思っています。そして来年は、いい相場環境になると良いですね。
追記：ブログのバックイラストと形式を変更しました＾＾
今年の株式市場を自分なりに1文字で表すと、
「耐」であったと思います。
そもそも、今年の年初においては日経平均2万円越え！というような景気の良いことが盛んに叫ばれていました。僕も、そこまではいかないだろう・・・と若干思いつつ、全現金を株式に分散投資するアプローチに転換しました。いわゆる、ファンドマネジャー流のやり方です。
そして、そこからが厳しかった＾＾；1つ例を出すと、MKCMという会社がありまして、僕はそこの将来性を買って1単元持っていたのですが、買値の34万円から16万円まで下がりました。半値以下ですね。分散投資を心がけていたからよかったものの、1つの会社の将来性を妄信すると痛い目に遭うという具体例です。ちなみに、そのMKCMは18万円まで戻したときに他の有望な投資先が見つかったので売却をしました。そして現在、MKCMの本業は好調ですが、株価はあまり反応していないようです。
他にも色々な企業で同様なことが起こっていました。ここまで売り込まれると底値近いだろう・・・と思うときにはちょくちょく買いを入れたりしたのが今年後半以降なのですが、この戦略が功を奏し、自己資産を大きな目減りから回復させることができました。具体的に利益をもたらしてくれた銘柄としては、ガリバーインターナショナルやA＆Dなどがあります。本当に今年は、「耐」え忍ぶ1年であったような気がします。
結果として、今年の運用成績は、年初に比べて8〜10％下落といったところであったと思います（僕は一切取引記録をつけないので、具体的なところがわかりません；）ただ、それだけの評価損が生まれても、サブプライムなどで揺れに揺れた今年の相場環境を耐え忍んだことはこの上なく僕の投資行動に関する糧になったと思っています。そして来年は、いい相場環境になると良いですね。
追記：ブログのバックイラストと形式を変更しました＾＾
大納会に、今年の相場を振り返る
今日は大納会（株式取引年内最後の日）ということもあって、今年の株式相場を自分なりに振り返ってみたいと思います。
今年、株式相場に一番のインパクトを与えたのは、やはりサブプライムローンでしょう。この順優先者向け住宅ローンにより信用力の低い個人に住宅が与えられるという恩恵が与えられた一方、賢く儲けている風を装っていた欧米金融機関はそれらいかがわしいローンの証券化商品によって莫大な損失を計上しました。本当に賢かったのはゴールドマン・サックスなのでしょう、ここはサブプライム関連商品を空売りすることによって莫大な利益を手にしました（誰かが損をすれば、普通はその背後に誰かが得をしているのが金融市場です）。
サブプライムローン関連のニュースにNY株式は敏感に反応し、ダウ平均が3％近く上下動するということが平常化して、日本株式も必然的にそれらに追随する値動きをしました。なかなか厳しい相場環境であったと総括することができます。
また、今年は商品市場の活況が顕著でした。原油価格は高騰し、金、銀なども同様の動きをして、代替燃料を材料にして穀物価格も高騰しています。これらは世界的なインフレを象徴する出来事です。これらの流れは、私見では持続不可能なレベルに達している（現在が資源バブルで、遅かれ速かれそれは崩壊する）だろうと考えているのですが、実際のところどうなのかは分かりません。
万能細胞の発見などで人口動態も必然的に変わってくるでしょうし、適正価値などというものはどこにあるのかなんて誰もわかりはしない、というのが実情ではないでしょうか。結論としては、現在の資源高はやはり投機筋のマネーゲームであるのではないか、ということです。
ここまで書いて、今年は投資に関してネガティブなニュースが多かったのだなーと改めて思い知らされます＾＾； 来年は悪い流れが一巡して、待望しているITバブル再来や（笑）中古型割安株買いのブームなどが起きてくれないかな、と期待しています！
昨晩のNYダウ、NASDAQは酷い下げだったようですが、また来年も株式市場も開いています。相場関係者の皆様、真にお疲れ様でした！ひとまず、ゆっくりと年を越して、来年の相場に対して体力を蓄えましょう（ちなみに僕は、来年の相場に対して強気です）。
今年、株式相場に一番のインパクトを与えたのは、やはりサブプライムローンでしょう。この順優先者向け住宅ローンにより信用力の低い個人に住宅が与えられるという恩恵が与えられた一方、賢く儲けている風を装っていた欧米金融機関はそれらいかがわしいローンの証券化商品によって莫大な損失を計上しました。本当に賢かったのはゴールドマン・サックスなのでしょう、ここはサブプライム関連商品を空売りすることによって莫大な利益を手にしました（誰かが損をすれば、普通はその背後に誰かが得をしているのが金融市場です）。
サブプライムローン関連のニュースにNY株式は敏感に反応し、ダウ平均が3％近く上下動するということが平常化して、日本株式も必然的にそれらに追随する値動きをしました。なかなか厳しい相場環境であったと総括することができます。
また、今年は商品市場の活況が顕著でした。原油価格は高騰し、金、銀なども同様の動きをして、代替燃料を材料にして穀物価格も高騰しています。これらは世界的なインフレを象徴する出来事です。これらの流れは、私見では持続不可能なレベルに達している（現在が資源バブルで、遅かれ速かれそれは崩壊する）だろうと考えているのですが、実際のところどうなのかは分かりません。
万能細胞の発見などで人口動態も必然的に変わってくるでしょうし、適正価値などというものはどこにあるのかなんて誰もわかりはしない、というのが実情ではないでしょうか。結論としては、現在の資源高はやはり投機筋のマネーゲームであるのではないか、ということです。
ここまで書いて、今年は投資に関してネガティブなニュースが多かったのだなーと改めて思い知らされます＾＾； 来年は悪い流れが一巡して、待望しているITバブル再来や（笑）中古型割安株買いのブームなどが起きてくれないかな、と期待しています！
昨晩のNYダウ、NASDAQは酷い下げだったようですが、また来年も株式市場も開いています。相場関係者の皆様、真にお疲れ様でした！ひとまず、ゆっくりと年を越して、来年の相場に対して体力を蓄えましょう（ちなみに僕は、来年の相場に対して強気です）。
来年の相場展望
今日は、暇なので、来年の株式相場展望でもしてみようと思います。
少々難しい話になることをご承知ください。
今年は、国内株式投資家は辛酸を舐め続けたと思います（僕も少々残念な結果ではあります）。さて来年は、ということなのですが、逆なことが起こるということが投資家ブロガーの間では定説となりつつあるようです。
これについて自分流に説明を加えてみましょう。日銀は景気悪化を恐れて利上げができない（ないしは、外国からの圧力により）
→国内に日本円がじゃぶじゃぶと溢れる
→投資先として魅力的な株式に資金が向う（債券は、利回り低くて話にならない）
→株式市場に買い圧力が加わり、株価は上昇に転じる。それもかなり大きく
といった感じです。また、その筋の情報によるとITバブルという形を取るようです。最近の米ダウ平均とNASDAQ平均を比較してもらえば分かるのですが、明らかにNASDAQに資金が向っています。単刀直入にいえば、NASDAQのほうが最近騰がりだしている。
そのため、仕方なく（？）僕はといえば、ネット株のうち気に入る類のものを総資産の15％程度組み入れておきました。さて、どうなることやら・・・＾＾；
※この記事に触発されて行った投資等に関して、当方は一切の責任を負いません。
少々難しい話になることをご承知ください。
今年は、国内株式投資家は辛酸を舐め続けたと思います（僕も少々残念な結果ではあります）。さて来年は、ということなのですが、逆なことが起こるということが投資家ブロガーの間では定説となりつつあるようです。
これについて自分流に説明を加えてみましょう。日銀は景気悪化を恐れて利上げができない（ないしは、外国からの圧力により）
→国内に日本円がじゃぶじゃぶと溢れる
→投資先として魅力的な株式に資金が向う（債券は、利回り低くて話にならない）
→株式市場に買い圧力が加わり、株価は上昇に転じる。それもかなり大きく
といった感じです。また、その筋の情報によるとITバブルという形を取るようです。最近の米ダウ平均とNASDAQ平均を比較してもらえば分かるのですが、明らかにNASDAQに資金が向っています。単刀直入にいえば、NASDAQのほうが最近騰がりだしている。
そのため、仕方なく（？）僕はといえば、ネット株のうち気に入る類のものを総資産の15％程度組み入れておきました。さて、どうなることやら・・・＾＾；
※この記事に触発されて行った投資等に関して、当方は一切の責任を負いません。
いいかげん、NYとお付き合いするのはどうなん？
これだけNY下げて、日本がいちいち反応してると記事かかざるを得ません。まったく、こっちはただの学生だよ！ってことはさておき・・・
NYの株価が下がれば日本も下がるのは当然でした。それが今後も続くか？といわれたら、各界の著名人から「それは違うよ」との指摘が出ています。当然ケングリフィーも同様の意見です。下手に学者やってるとデカップリングがどうとか難しい言葉使わなくちゃいけない身分になるのですが、そこは学生の身分で自由にやったります、NYと株価でお付き合いするのは（実は上げ局面ではお付き合いしていなかったりくちゃくちゃしてましたが）もはやここまでかと思います。
もちろん政治的な付き合いは続きますが、政治と法律には疎いので、どこか他の専門家をあたってくださいな、ということで、ではまた明日！
追記
現在（９時４０分くらい）、あまり反応しませんでした。
経験から学ぶということほどいいことはないですね。
ついでに、もう２、３日でGoogle Ads入るかもなんでよろしくです。
バナー入っても、なるべくクリックしないでくださいね！笑
NYの株価が下がれば日本も下がるのは当然でした。それが今後も続くか？といわれたら、各界の著名人から「それは違うよ」との指摘が出ています。当然ケングリフィーも同様の意見です。下手に学者やってるとデカップリングがどうとか難しい言葉使わなくちゃいけない身分になるのですが、そこは学生の身分で自由にやったります、NYと株価でお付き合いするのは（実は上げ局面ではお付き合いしていなかったりくちゃくちゃしてましたが）もはやここまでかと思います。
もちろん政治的な付き合いは続きますが、政治と法律には疎いので、どこか他の専門家をあたってくださいな、ということで、ではまた明日！
追記
現在（９時４０分くらい）、あまり反応しませんでした。
経験から学ぶということほどいいことはないですね。
ついでに、もう２、３日でGoogle Ads入るかもなんでよろしくです。
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投機と投資
今日は、ものすごく久しぶりに投資に関する記事を書きます。なぜ急に？といわれると答えに窮するのですが・・・要は気まぐれです＾＾；少々難しくなる点をお許しください。
株式投資が一番わかりやすいので、とりあげましょう。
株式の世界には、「投資家」と「投機家」という2つの人種が存在します。それらのどちらが優れているのか？という質問は白人と黒人とどちらが優れているか？という質問と同じくらい愚かなものであるということを個人的な意見として以下に書きます。
さて・・・投機と投資はコインの裏表のようなもので、片方がなくなると片方が成り立たないという状況に限りなく近い（注：読者の皆さんが想起される上場企業に限る）と考えられます。なぜかというと、流動性という売買のしやすさは投機家の利益を求めた頻繁な売買によってもたらされるものであり、株式市場にとって投機という行為は必要不可欠な潤滑油であるからです。つまり、投機家がいないと市場が成り立たない。
なぜ、投機が必要不可欠なのでしょうか？流動性とはなんでしょうか？といった質問には長くなるので答えられません、コメント欄にでもお願いしますという話なのですが、直観的な説明をすると、株式の売買は常に取引相手がいて成り立つ、という当たり前のことで説明がつくかと思います。投機家というのは頻繁に取引相手になってくれるので、株式売買が頻繁に起きる原因（これは好ましいことです）になる。これによって、株式市場が成り立つ。
ここを勘違いしてしまい、投機家は悪だ！などとのたまう人には注意してください。間違いなく分かっていない人です。投機家のいない株式市場など、机上の空論です。株式市場への貢献度で言えば、ここからは僕の個人的な意見なのですが、投機家＞アクティブ投資家＞パッシブ投資家、という不等式が成り立つと思います。
以上の記事は、ブログの世界で威張るパッシブ投資家（インデックス投資が一番儲かる、という確かにそうだけれど、いばるな！）という人々に対するささやかなアンチテーゼ（反論）として書きました。建設的な批判はどしどしお待ちしています。
株式投資が一番わかりやすいので、とりあげましょう。
株式の世界には、「投資家」と「投機家」という2つの人種が存在します。それらのどちらが優れているのか？という質問は白人と黒人とどちらが優れているか？という質問と同じくらい愚かなものであるということを個人的な意見として以下に書きます。
さて・・・投機と投資はコインの裏表のようなもので、片方がなくなると片方が成り立たないという状況に限りなく近い（注：読者の皆さんが想起される上場企業に限る）と考えられます。なぜかというと、流動性という売買のしやすさは投機家の利益を求めた頻繁な売買によってもたらされるものであり、株式市場にとって投機という行為は必要不可欠な潤滑油であるからです。つまり、投機家がいないと市場が成り立たない。
なぜ、投機が必要不可欠なのでしょうか？流動性とはなんでしょうか？といった質問には長くなるので答えられません、コメント欄にでもお願いしますという話なのですが、直観的な説明をすると、株式の売買は常に取引相手がいて成り立つ、という当たり前のことで説明がつくかと思います。投機家というのは頻繁に取引相手になってくれるので、株式売買が頻繁に起きる原因（これは好ましいことです）になる。これによって、株式市場が成り立つ。
ここを勘違いしてしまい、投機家は悪だ！などとのたまう人には注意してください。間違いなく分かっていない人です。投機家のいない株式市場など、机上の空論です。株式市場への貢献度で言えば、ここからは僕の個人的な意見なのですが、投機家＞アクティブ投資家＞パッシブ投資家、という不等式が成り立つと思います。
以上の記事は、ブログの世界で威張るパッシブ投資家（インデックス投資が一番儲かる、という確かにそうだけれど、いばるな！）という人々に対するささやかなアンチテーゼ（反論）として書きました。建設的な批判はどしどしお待ちしています。
僕の株式投資手法
ブログの雰囲気が、作っているうちにアフィリエイトブログ風になってしまったので、これはよくない！ということで、今日は僕の株式投資のやり方について書きます。
2年半程度の株式売買経験を積んだ結果たどり着いた僕なりの結論は
「株式は、なるべく良い物を安く買って普通の値段に落ち着くのを待つのが得策だ」
というものです。これは著名投資家ウォーレン・バフェットの手法と似ていますが、投資の世界であまりに人気なため、へそ曲がりな僕はあまり著作は読んでいません＾＾；
上記で投資手法は終わりなのですが、これで終わるとあまりに抽象的にすぎると批判されそうですね。もう少し具体的にするべき点としては
・なにをもって良いものとするか
・安いとはどの程度をさすのか
・普通の値段とはどのくらいか
といったことがあります。ただ、これらについては既に『投資家心理を読め』で明らかにしてきた（はず）なので、興味のある方は参照ください。
追記：株式投資について書くと、なぜかとても味気のない文章が完成するのですが・・・僕は株式投資が大好きであることを付け加えて本文を終わります＾＾
2年半程度の株式売買経験を積んだ結果たどり着いた僕なりの結論は
「株式は、なるべく良い物を安く買って普通の値段に落ち着くのを待つのが得策だ」
というものです。これは著名投資家ウォーレン・バフェットの手法と似ていますが、投資の世界であまりに人気なため、へそ曲がりな僕はあまり著作は読んでいません＾＾；
上記で投資手法は終わりなのですが、これで終わるとあまりに抽象的にすぎると批判されそうですね。もう少し具体的にするべき点としては
・なにをもって良いものとするか
・安いとはどの程度をさすのか
・普通の値段とはどのくらいか
といったことがあります。ただ、これらについては既に『投資家心理を読め』で明らかにしてきた（はず）なので、興味のある方は参照ください。
追記：株式投資について書くと、なぜかとても味気のない文章が完成するのですが・・・僕は株式投資が大好きであることを付け加えて本文を終わります＾＾
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