僕の投資手法について�仝鎚務�投資を選んだ理由
さて、4月中に僕の投資手法に関してなにかしら記事を書くと前回予告してしまったので、期限の差し迫った今書くことにします。ひとりごとの溜まり場的サイトなのに締切なんて決めなければよかった・・・ということはさておき、投資手法。
僕は株式投資をする際、個別株投資をしています。個別株投資とは文字通り儲かりそうな株式を主観的にいくつか選んで投資をすることを指します。
これの対立概念としてはインデックス投資があるのですが、インデックス投資とは日経平均、TOPIXといった株価指標（大雑把には、東証一部に上場しているたくさんの上場株式の金額を平均したもの）と同じ値動きをする投資信託やETF（上場型投資信託）を買うことを指します。
さて、ここで問題となるのは、個別株投資とインデックス投資はどちらが有利か？ということです。結論を先に書くと
・個別株投資とインデックス投資の期待リターンは変わらない（ただし、効率的市場仮説というものに基づく限り）
・個別株投資よりインデックス投資の方がリスク（期待リターンと実現リターンの差、上下どちらの値も取りえる）が少ない
→リスク回避型の人にはリスクの低いインデックス投資のほうが望ましく、リスク中立的な人（期待リターンが同じならまあいいや、という僕のような人）にとってはどちらを選ぶかは好みの問題ということがいえそうです。
つまり、リスク極小化を目指す限りにおいては、個別株投資という行動はとても非合理的な選択肢といえそうです。それでも僕が個別株投資投資にこだわる理由は、
・効率的市場仮説というものが大いに疑わしい気がするから（たとえば完全情報の仮定：全ての市場参加者が入手可能な全ての企業情報を手にしている。・・・少なくとも僕は手にしていない）
・上場企業の設備投資や商品市況といった日経新聞のニュースが、結局誰が儲かるかといった視点で楽しく読めるようになる（儲かる会社に投資がしたいから）。インデックス投資をするとさぼって読まなくなりそう。頭でっかちな経済学者に一直線。
・平均リターンよりぶれが大きい方がスリルがあっておもしろいから。もちろん、業種を分けて10銘柄以上には投資しているのでリスクは個人的な許容範囲内（と信じている）。
・インデックス投資では東証2部や新興市場の株式が買えないから。小さな企業への投資はなぜか楽しい。物知りになった気分になるからだろうか。
長くなりましたが、かくして僕は個別株投資をしています。不思議なことに、過去3年間の累積リターンは日経225インデックスと同程度です（リターンの経路も大差ない）。今後はどうなるか？運の要素が一番高いのは明らかとして、リターンを高めるために僕が使っているおまじないの１つ、アノマリーというものについて次回は書きたいと思います。
僕は株式投資をする際、個別株投資をしています。個別株投資とは文字通り儲かりそうな株式を主観的にいくつか選んで投資をすることを指します。
これの対立概念としてはインデックス投資があるのですが、インデックス投資とは日経平均、TOPIXといった株価指標（大雑把には、東証一部に上場しているたくさんの上場株式の金額を平均したもの）と同じ値動きをする投資信託やETF（上場型投資信託）を買うことを指します。
さて、ここで問題となるのは、個別株投資とインデックス投資はどちらが有利か？ということです。結論を先に書くと
・個別株投資とインデックス投資の期待リターンは変わらない（ただし、効率的市場仮説というものに基づく限り）
・個別株投資よりインデックス投資の方がリスク（期待リターンと実現リターンの差、上下どちらの値も取りえる）が少ない
→リスク回避型の人にはリスクの低いインデックス投資のほうが望ましく、リスク中立的な人（期待リターンが同じならまあいいや、という僕のような人）にとってはどちらを選ぶかは好みの問題ということがいえそうです。
つまり、リスク極小化を目指す限りにおいては、個別株投資という行動はとても非合理的な選択肢といえそうです。それでも僕が個別株投資投資にこだわる理由は、
・効率的市場仮説というものが大いに疑わしい気がするから（たとえば完全情報の仮定：全ての市場参加者が入手可能な全ての企業情報を手にしている。・・・少なくとも僕は手にしていない）
・上場企業の設備投資や商品市況といった日経新聞のニュースが、結局誰が儲かるかといった視点で楽しく読めるようになる（儲かる会社に投資がしたいから）。インデックス投資をするとさぼって読まなくなりそう。頭でっかちな経済学者に一直線。
・平均リターンよりぶれが大きい方がスリルがあっておもしろいから。もちろん、業種を分けて10銘柄以上には投資しているのでリスクは個人的な許容範囲内（と信じている）。
・インデックス投資では東証2部や新興市場の株式が買えないから。小さな企業への投資はなぜか楽しい。物知りになった気分になるからだろうか。
長くなりましたが、かくして僕は個別株投資をしています。不思議なことに、過去3年間の累積リターンは日経225インデックスと同程度です（リターンの経路も大差ない）。今後はどうなるか？運の要素が一番高いのは明らかとして、リターンを高めるために僕が使っているおまじないの１つ、アノマリーというものについて次回は書きたいと思います。
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